穆迪投资者服务公司近日发布研究报告称，中国互联网企业已减少收购，同时增加环境、社会因素相关支出和股东回报，这些企业有动力实施均衡的财务政策，以维持长期增长，保持强劲的财务缓冲和响应股东回报要求。

　　根据报告，2021年，穆迪评级的7家互联网企业用于扩容和行业收购的平均投资现金流出占年收入的比例估计为13%。虽然略高于2019年和2020年的水平，但2021年的数字已较2016-2018年期间的平均21%减少接近一半。穆迪预计，未来1-2年这一趋势将持续。

　　穆迪表示，增加环境和社会因素相关支出将可确保更可持续的增长。互联网企业已增加运营支出来支持绿色运营，帮助小微企业实现数字化，向当地社区捐赠和扩大员工福利覆盖范围。虽然加大对上述领域的关注会降低企业的利润率，但会令企业的长期增长符合监管机构的目标，并可提高员工的忠诚度。

　　报告还显示，盈利增速放缓之下，互联网企业的股东回报提高。自2020年1月以来，7家受评互联网企业中已有5家宣布或扩大股份回购计划，另外两家宣布分红或特殊分红。穆迪估计，企业用于股东回报的现金流占平均运营现金流的比例已从2018年的7%升至2021年的13%。

　　穆迪认为，短期而言，随着盈利增长势头放缓，调整现金流用途将帮助企业更好地维持长期增长和保持强劲的财务缓冲。凭借其强劲的市场地位和财务状况，这些企业将能保持信用实力。此外，多数企业的净现金状况稳健，这将对不断变化的监管环境和经济增长放缓导致消费前景转弱的情况起到缓冲作用。

（文章来源：新华财经）